Непробиваемая сила рубля ставит Россию перед новой задачей

Традиционно российская валюта начинает снижаться в стоимости с августа и продолжает ослабевать осенью, в результате чего к концу года доллар обычно становится дороже, чем в начале. Именно такой сценарий ожидали в 2025 году как экономисты в правительстве, так и специалисты рынка.

Тем не менее, все эти прогнозы оказались неверными. Рубль продемонстрировал впечатляющую устойчивость.

Если в январе 2025-го доллар стоил примерно 101 рубль, то к декабрю курс опустился до 78 рублей. Летом курс также держался около 78 рублей за доллар.

Классического ослабления не произошло. Казалось бы, стабильный рубль — это признак здоровья экономики и сильной финансовой системы.

С учётом действующих санкций и новых ограничений, вводимых в начале, середине и конце года, такой результат действительно можно назвать уникальным. Крепкому рублю удалось внести значительный вклад в замедление инфляции, заслуживая похвалы.

Ведь девальвация рубля обычно приводит к удорожанию импорта, что непосредственно увеличивает уровень инфляции. В этом году рубль выступал на стороне Банка России, помогая минимизировать инфляционные последствия.

Стоимость импортных товаров оставалась на контролируемом уровне, что безусловно выгодно для российских покупателей. Однако, как выяснилось, сильный рубль принес стране больше сложностей, чем преимуществ.

Министр экономического развития Максим Решетников отметил, что устойчивый рубль стал одним из главных вызовов для экономики России в 2025 году. Он ожидает такой же стабильности курса и в начале 2026-го.

В чём заключается сложность? В том, что страдает ключевой финансовый документ страны — государственный бюджет.

Формирование доходов и расходов на этот год базировалось на предположении о более слабом рубле и значительно более высокой стоимости нефти. При этом цена на «чёрное золото» оказалась ниже ожиданий, а рубль — значительно крепче.

Средняя стоимость сорта Urals прогнозируется на уровне 56 долларов за баррель, тогда как в бюджете заложена цена в 70 долларов — то есть на 14 долларов больше. По курсу доллара ситуация аналогична: в бюджете учитывался курс 96,5 рубля за доллар, а фактический средний курс декабря составляет 78,2 рубля, разница — почти 18 рублей.

Из-за этого падают доходы от нефтегазового сектора, поскольку укрепление рубля снижает их рублёвый эквивалент.