Традиционно российский рубль с августа начинает ослабевать, и к концу года курс доллара обычно растёт по сравнению с его значением в начале года. Ожидалось, что в 2025 году ситуация повторится — такой прогноз давали как правительственные экономисты, так и специалисты рынка.
Тем не менее, эти предположения оказались неверными. Рубль продемонстрировал поразительную устойчивость.
Если в январе 2025-го за доллар давали в среднем почти 101 рубль, то к декабрю курс опустился примерно до 78 рублей. И летом курс также держался около этого уровня.
Традиционный осенний спад рубля не произошёл. На первый взгляд, это свидетельство крепких позиций экономики и финансовой системы.
Учитывая действующие санкции и новые ограничения, введённые в начале, середине и конце года, такой результат действительно впечатляет. Стабильный курс рубля оказался важным фактором в замедлении инфляционных процессов — за это можно только поблагодарить.
Потому что обычно ослабление рубля ведёт к удорожанию импортных товаров, что влечёт за собой рост инфляции. В течение всего года рубль играл на стороне Банка России, способствуя снижению инфляционного давления.
Цены на импорт оставались сдержанными, что, безусловно, выгодно для российских покупателей. Однако, как выяснилось, необычная крепость рубля в этом году принесла не только пользу, но и вызвала ряд сложностей.
Министр экономического развития Максим Решетников отметил, что сильный рубль стал одним из основных вызовов для экономики в 2025 году. При этом в начале 2026 года он ожидает, что валюта сохранит свою устойчивость.
Суть проблемы в том, что главная финансовая смета страны — государственный бюджет — пострадала.
Бюджет на этот год формировался, исходя из предположения более слабого рубля и более высокой цены на нефть. Однако нефть оказалась дешевле, чем планировалось, а рубль укрепился.
Например, средняя стоимость сорта Urals в этом году прогнозируется на уровне 56 долларов за баррель, хотя в бюджете заложена цена в 70 долларов, то есть на 14 долларов выше. Что касается рубля, то средний курс к декабрю — около 78,2 за доллар, в то время как в бюджете расчетный курс был 96,5 рубля — на 18 рублей больше.
В результате нефтегазовые доходы сократились, поскольку рост курса рубля снижает их выражение в национальной валюте.